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财联社11月17日讯（裁剪 黄君芝）一项全新商讨对好意思国和国外150年来的关税进行了看望，发现了一个令东说念主或然的遵守：由于关税对对经济和金融市集的干涉太大，常常会导致通胀下降。

这一论断与“关税会举高物价”的传统不雅点相左。与此同期，因特朗普总统的关税计策激励食物、公用职业和保障本钱高涨，好意思国东说念主正愈发盛怒。因此，若是这项商讨的发现是正确的，特朗普最终可能会交出更好的通胀数据，前提是他能承受更弱的经济和劳能源市集。

在最新发表的一份做事陈诉中，旧金山联邦储备银行的商讨东说念主员Régis Barnichon和Aayush Singh示意，短期内，更高的关税会导致经济活动减少、恬逸率上升和通货推广率下降。

他们写说念：“通胀的反映与挨次模子的展望违反，挨次模子以为，耗尽者价钱指数（CPI）应因关税上调而上升。但与之恰巧离别，关税冲击似乎起到了总需求冲击的作用——将通胀和恬逸率推向归并个方针。”

商讨东说念主员指出，一种可能的讲授是，关税酿成了概略情味，打击了耗尽者和投资者的信心，扼制了经济活动，给通胀带来了下行压力。又大概，关税可能激励资产价钱下落，这也会对需求酿成压力，导致恬逸率上升和通胀下降。

Barnichon和Singh写说念：“咱们找到了辅助这两种说法的字据：行为对更高关税的酬报，股价下落，股市波动加重。”

他们发现，在第二次宇宙大战之前，关税税率每弥远性进步4个百分点，通货推广率就会裁减2个百分点，恬逸率则会上升约1个百分点。战后的有关臆想愈加概略情，但仍然标明关税上调会裁减通货推广并加重恬逸问题。

特朗普政府官员恒久以来一直坚称，关税计策并莫得激励通货推广，尽管自总统4月份发动生意战以来，耗尽者价钱指数还是攀升。在好意思国东说念主盛怒的呼声中，特朗普上周五晓示，他将取消牛肉、咖啡和一系列其他商品的关税。

不外，即使通胀如上述商讨所言会因关税下降，这对肤浅好意思国东说念主来说，可能还不够。他们条目进步合座职守智力，但愿看到价钱下降，而不单是所以较慢的速率高涨。

瑞银人人资产惩处（UBS Global Wealth Management）首席经济学家Paul Donovan在一份陈诉中示意：“东说念主们对丧溺职守智力感到盛怒，并倾向于将此悔怨于现任政府。”

“东说念主们很容易把职守智力看作是‘生存本钱危险’的另一个版块——但本色上，职守智力有机密的不同，并且（这种情况）可能会抓续下去。”

（财联社 黄君芝）

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