一个超等 IPO 行将诞生kaiyun.com。

投资界 - 天天 IPO 获悉，港交所官网骄气，微医控股有限公司（简称"微医"）递交港交所上市央求，招银海外为独家保荐东谈主。

在互联网医疗期间，微医曾留给创投圈潜入印象，于今背后依然站着一支长长的投资东谈主军队。早在 2021 年，微医就曾随京东健康、阿里健康等同业递交招股书，但未能遂愿。直于当天，独创东谈主廖杰远率队，微医再度开启上市之路。

这也将成为杭州连年来荒漠的超等 IPO。"杭州有三宝：直播、短视频、作念电商。"在外界的刻板印象以外，杭州的医疗健康产业常常被疏远了，殊不知从世纪初"新药港"教诲启动，一座生物医药之城悄然崛起。

张一鸣老乡创业

要 IPO 敲钟了

微医的独创东谈主，是与张一鸣、王兴并称为"龙岩三杰"的廖杰远。

在缔造微医曩昔，廖杰远的职业轨迹颇为跳脱：毕业后在林业盘问所赴任，其后漂泊跳出体制；1999 年曾与刘庆峰等东谈主参与创立科大讯飞；2003 年启动在一家通讯期间公司担任总司理，参与创办中国绿线，在 IT 行业闯荡数十年……

直至其后一次无意阅历：由于侄子生病，廖杰远陪着家东谈主在七家病院间折腾了十个月，作念了两次手术，终末却发现是误诊。恰是这段阅历，这让他下定决心——"要是我这辈子还能作念一件事，那便是用我方熟练的期间，让天地东谈主看病不再那么难。"

说干就干，廖杰远从挂号出手。2010 年，他在中国绿线终末一次董事会上布告调度标的，创办微医的前身"挂号网"，带着团队闯入互联网医疗行业，提供预约挂号、智能分诊等浅易就医办事。

彼时国内互联网医疗刚刚起步，难以嫁接壁垒分明的医疗体系，很多大厂王人被病院拒之门外。廖杰远指导团队花了 6 个月，终于与上海复旦大学从属华山病院完成表里网数据通顺，拿到第一个客户。尔后四年，团队跑遍寰宇，先后与 900 多家重心病院络续通过挂号网洞开网络预约。

2014 年，互联网医疗慢慢被寰球接受，廖杰远机不可失推出一款名为"微医"的 APP，其中包含微病院、微医师、微支付三大主要利用，秘密电子病历、预约挂号、病院里面疏通、省俭时辰等功能，旨在买通病院、医师和患者三者。一年后，挂号网风雅改名为"微医"。

廖杰远曾用三个阶段回想微医的发展经过：五年不息传统医疗体系；五年树立互联网病院。而当 2019 年，微医启动加码布局 ToG 业务，则进入了第三阶段——"用五年的时辰着实用数据和智能，驱动中国医疗行业的升级。"

2020 年，微医从天津开赴，与政府息争签署公约，由天津微医互联网病院牵头、在全市 266 家下层医疗卫渴望构部署基于通用东谈主工智能期间和群众共鸣的智能专病诊疗系统，启动数字健康共同体省级示范区教诲。几年间，脚步也已遍布山东、浙江等 7 个省市。

时于当天，微医通顺 1.15 万家医疗机构，约 31.80 万名注册医师。廖杰远曾提到，有第三方盘问机构调研，从用户界限、收入界限和增长率等维度考量，现在微医王人仍是成长为海外最大的医疗 AI 企业。同期，也走到了 IPO 大门前边。

估值 490 亿，VC/PE 云集

腾讯镇守

一纸招股书揭开微医的面纱。

招股书骄气，现在微医控股的主要业务分为 AI 医疗办事和数字医疗平台两大板块。前者为公司孝顺泰半收入，包括健康管答理员办事、云药房及升值办事，其中枢 AI 利用包括 AI 医师、AI 药师、AI 健康顾问及 AI 智能按捺，提供期间支执和赋能。限制 2024 年上半年，公司已累计审核共 820 万张处方，医师接受 AI 处方建议的比例达 99.97%。

再来看数字医疗平台，主要包括数字医疗办事、线下医疗办事、企业会员过甚他办事，即为客户提供常见病的数字资讯、会诊、跟进及配药，同期为企业客户提供概括的健康套餐。限制同期，公司已累计为 580 万名用户提供该办事，并向卓绝 440 家企业客户及办事提供商提供健康顾问套餐，秘密卓绝 3990 万名末端用户。

把柄弗若斯特沙利文府上，2023 年按收入分裂，微医已是中国 AI 医疗健康惩处决策的最大提供商，商场份额达到 10.6%，为第二名的两倍；亦是中国独逐一家透过按东谈主头及按价值付费的模式提供健康管答理员办事的 AI 医疗健康惩处决策提供商。

不外，公司对大客户的依赖性也在增强：2021 年、2022 年及 2023 年以及限制 2024 年 6 月 30 日止六个月，微医五大客户分别占干系期间执续经交易务总收入的 5.6%、9.6%、22.2% 及 58.7%。

2021 年至 2023 年，微医执续经交易务收入分别为 9.62 亿元、13.68 亿元和 18.63 亿元，分别同比增长 42.2% 和 36.2%。而 2024 年上半年，微医控股的执续经交易务收入从 2023 年同期的 8.77 亿元加多至 18.18 亿元，大涨 107%。

但微医仍逃不开失掉问题—— 2021 年至 2023 年，微医净失掉分别为 25.7 亿元、37.7 亿元及 14.8 亿元。而前年上半年的净失掉得到大幅度减少，为 4.3 亿元，同比减少 70.4%。

微医惊东谈主的融资经过也得以透露：缔造以来，公司系数完成了 13 轮融资，融资总额达到 14.5 亿好意思元。限制 2022 年 9 月完成的 G 轮融资后，公司的投后估值一举达到 67 亿好意思元（约合东谈主民币 490 亿元）。

细数下来，高瓴、红杉中国、高盛、启明创投、五源成本、盟国保障等数十位闻明投资机构身影浮现，其中最热切的如故息争伙伴腾讯。把柄公司此前融资公告，早在 2014 年，腾讯曾领投卓绝 1 亿好意思元融资，创下赛谈内最大融资额记录；次年，腾讯更是融合高瓴、复星医药、红杉中国等，完成微医 C 轮近 4 亿好意思元融资。

招股书骄气，现在独创东谈主廖杰远通过 New Forte 执股 11.51%，并已于前年 1 月退出董事会；WD Family B Limited、WD Family C Limited 及 WD Family X Limited 为就股份引发筹画下的相信器具，计较执股 9.01%；随后腾讯执股 8.79%，为最大外部鼓舞。

为何是杭州？

微医的总部位于杭州，并非就怕。

收获于新生的互联网基因，杭州数字医疗界限历来独占鳌头。现在除了微医，这里还积聚智云健康、丁香园、健海科技、健培科技、明度智云、卓健科技、华卓信息、恒生芸泰、南粟科技、医贝云服等数十宗派字健康办事干系企业。不久前，杭州数字健康医疗办事平台微脉布告完成 2 亿元东谈主民币 D 轮融资，估值达到 65 亿东谈主民币。

由此，杭州医疗健康领土徐徐铺开：

在变调药界限，贝达药业、歌礼法药、华东医药、赛诺菲等龙头集合于此；而医疗器械界限，则跑出启明医疗、诺辉健康等明星企业；CRO 方面，这里有泰格医药、药源新地等闻明企业；还有连年火热的合成生物，九源基因、瑞丰生物、华迈医疗、启函、纽龙生物等在此集合起一个"一又友圈"。

限制 2023 年，杭州领有生物医药产业企业超 1800 家，漫衍在杭州由钱塘区、滨江区、余杭区、萧山区、临平区等构成的"一核四园多点"地域款式上。

以微医场地的萧山区为例，这里先后推出"杭州生物科技谷"、"钱湾生物港"等政府产业平台，创建合成生物改日产业先导区，落地湘湖践诺室、浙大海外科创中心等变调平台，打造出人命健康产业生态环境。梳理 2024 年发布的杭州市人命健康（准）独角兽名单中，萧山一举摘取 20 席，占全市 16%。

遥望通盘这个词杭州，人命健康产业已成为复古产业之一。限制现在，杭州生物医药制造业产值已超 1100 亿元、专利数目卓绝 13000 个、药品批准临床总额近 400 个、国产医疗器械上市数目 2300 个、病院销售商场金额卓绝 1600 亿、领有医疗健康类（准）独角兽企业近 120 个……

外界眼中以"电商"闻明的杭州，其实早辞世纪初就创造性地提议"信息港"和"新药港"两港教诲，将生物医药产业"一号工程"有筹画发展，以至连杭州首家上市公司王人是来自生物医药—— 1993 年上市的天目药业，是中国中药制剂第一股。

自 2004 年起，杭州每年王人会安排产业发展资金，加大对生物医药产业的进入。尔后干系计策不停浮现：2018 年喊出打造 "千亿生物医药生态产业集群"的指标；2019 岁首度提议"生物经济"；2020 年提议蚁合科研力量高质料发展；2021 年打造生物医药与健康万亿级产业；2021 年生物医药产业三年翻番筹画；2022 年推降生物医药 25 条计策……不一而足。

据不全王人统计，2024 年杭州共有卓绝 140 家医疗健康企业取得新一轮融资，涵盖变调药、医疗器械、细胞及基因诊疗多个界限，天境医药、剂泰医药、浩博医药等更所以超 5 亿元东谈主民币、1 亿好意思元、1.1 亿好意思元的融资金额，成为融资头部明星企业。IPO 方面，前年同源康医药、沃氪医疗先后上市，杭州生物医药上市企业卓绝 65 家。

不久前，杭州《"中国医药港"教诲三年活动筹画（2024 — 2026）》发布：生物医药与健康产业总营收达 6000 亿元，制造业总产值力图冲破 1500 亿元，"一核四园"制造业产值力图达到 1000 亿元。

放眼改日十年，生物医药无疑是全球新一轮科技变革中科技含量最高、变调最密集的行业之一，更是新兴产业兵家必争之地。于杭州而言，一个攸关城市气运的机遇已然摆在目下。

本文开首投资界，作家：岳笑笑，原文：https://news.pedaily.cn/202501/545614.shtml

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