中信证券研报称，10月9日，商务部调处海关总署等部门发布多项公告kaiyun.com，对稀土联系物项、本事、成立及原辅料实施出口照看，照看领域从境内扩展至境外kaiyun.com，新增稀土二次资源回收诈欺联系本事及分娩线装置、调试、珍爱等本事的出口照看，基本澌灭稀土全产业链，并初次触及半导体及东说念主工智能限度，稀土供给刚性或进一步加强。需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需模式或执续向好，稀土价钱或稳中有进，执续保举稀土产业链计谋建树价值。

　　稀土｜照看力度全面升级，稀土价值重估正其时

　　2025年10月9日，商务部调处海关总署等部门发布多项公告，对稀土联系物项、本事、成立及原辅料实施出口照看，照看领域从境内扩展至境外，新增稀土二次资源回收诈欺联系本事及分娩线装置、调试、珍爱等本事的出口照看，基本澌灭稀土全产业链，并初次触及半导体及东说念主工智能限度，稀土供给刚性或进一步加强。需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需模式或执续向好，稀土价钱或稳中有进，执续保举稀土产业链计谋建树价值。

　　▍事件：

　　2025年10月9日，商务部调处海关总署等部门发布了56、57、61、62等多项稀土照看联系公告，对此咱们辩驳如下：

　　▍细化稀土分娩才能管控，稀土照看颗粒度大幅普及。

　　字据第56号公告，将对稀土分娩加工的专用成立及要津原辅料进行管控。公告浮现从离子型稀土矿的除杂千里淀成立 ，永磁体制造用的气流磨 、真空烧结炉 ，到氟碳铈矿、茕居石、离子吸附型稀土矿等原材料，再到P507、P204等中枢萃取剂，出口目的者出口上述物项应当依照《中华东说念主民共和国出口照主意》《中华东说念主民共和国两用物项出口照看条例》的联系规则向国务院商务驾驭部门苦求许可。该公告精确管控了稀土工业体系执续高效开动的中枢“零部件”，或大幅普及国外重建自主可控的稀土产业链的难度和资本。

　　▍进一步加强中重稀土照看，夯实计谋资源订价权。

　　字据第57号公告，将对部分中重稀土联系物项实施出口照看。公告浮现钬、铒、铥、铕、镱五种中重稀土元素及联系物项将被照看，兼并本年4月的稀土照看步履，中重稀土元素已一齐纳入了照看领域。重稀土元素因其专有的磁、光、电性能，在永磁材料强化、磁光存储、国防航天、氢能、医疗成像等高精尖限度具有不行替代的作用，是公共高端制造的中枢机谋资源。现在中重稀土的冶真金不怕火远隔主要调处在中国，该照看有望进一步加强我国对于中重稀土计谋资源的订价权。

　　▍初次说起半导体及东说念主工智能限度，稀土照看澌灭公共。

　　字据第61号公告，将对境外联系稀土物项实施出口照看。公告初次提议“长臂统帅”原则，以后境外企业若出口的居品是使用中国稀土本事分娩的，或含有中国稀土身分且达到一定比例，或是原产于中国的稀土居品再出口，王人必须提前向中国商务部苦求许可 ，或将有用保险中国稀土资源诈欺的全人命周期的透明可控。此外公告提议最终用途为研发、分娩14纳米及以下逻辑芯片简略256层及以上存储芯片，以及制造上述制程半导体的分娩成立、测试成立和材料，简略研发具有潜在军事用途的东说念主工智能的出口苦求需逐案审批。跟着本事的迭代发展，稀土在半导体及东说念主工智能等前沿限度的应用后劲或将进一步开释，稀土资源计谋价值或将执续普及。

　　▍筑牢稀土分娩本事护城河，稀土照看澌灭全产业链。

　　字据第62号公告，将对稀土联系本事实施出口照看。公告浮现稀土开采、冶真金不怕火远隔、金属冶真金不怕火、磁材制造（专指钐钴、钕铁硼、铈磁体）和二次资源回收诈欺的联系本事，未经许可不得出口。“出口”花式果真涵盖了图纸数据、工艺参数，致使投资、调换、挽救、雇佣、参议等一切本事提供及编削的可能，稀土出口照看从物项照看升级为“本事+物项”双重管控，或将进一步加深我国稀土中枢分娩本事的护城河。

　　▍资源安全到国度安全，稀土行业价值重估进正其时。

　　2011年国务院发布《对于促进稀土行业执续健康发展的多少意见》，为中国稀土企业高质料发展定下基调。 2023年11月，国务院总理李强在国常会提议激动稀土产业高质料发展；同庚12月，稀土金属合金及磁体制备本事被列入不容出口本事目次；2024年10月，《稀土贬责条例》认真正施；2025年2月条例笃定的出台，国度对于稀土产业高质料发展的政策在连接完善及细化；2025年4月，商务部、海关总署发布对部分中重稀土联系物项实施出口照看，再到2025年10月9日商务部调处海关总署等部门发布多项公告，对稀土联系物项、本事、成立及原辅料实施出口照看，咱们合计稀土资源安全已高潮至国度安举座系的中枢维度，稀土产业链有望干涉高质料发展新时间。

　　▍供需模式或执续向好，稀土板块功绩或执续上行。

　　新动力汽车、风电、节能电机等产业适合低碳环保的政策趋势，东说念主形机器东说念主或将成为新增长极，咱们预测2027年公共钕铁硼需求有望增至32.9万吨，对应2024-2027年CAGR为13%。咱们测算，2024年钕铁硼行业CR4约为29%，跟着头部公司扩产落地，咱们预测2026年钕铁硼行业CR4有望升至42%。传统需求旺季以及到来，供需模式或执续向好，稀土价钱有望稳中有进，咱们预测本年三、四季度稀土产业链功绩或逐季普及，执续保举稀土产业链计谋建树价值。

　　▍风险因素：

　　东说念主形机器东说念主产业化推崇不足预期，稀土原材料价钱大幅波动，低空经济发展不足预期，国外稀土开拓彭胀超预期，打黑、环保等政策试验力度不足预期，地缘政事变化超预期。

　　▍投资策略：

　　2025年10月9日，商务部调处海关总署等部门发布多项公告，对稀土联系物项、本事、成立及原辅料实施出口照看，照看领域从境内扩展至境外，新增稀土二次资源回收诈欺联系本事及分娩线装置、调试、珍爱等本事的出口照看，基本澌灭稀土全产业链，并初次触及半导体及东说念主工智能限度，稀土供给刚性或进一步加强。需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需模式或执续向好，稀土价钱或稳中有进，执续保举稀土产业链计谋建树价值。