华源证券股份有限公司刘晓宁,查浩,戴映炘近期对中天科技进行询查并发布了询查论说《海风加快海洋板块营收大增积极布局空芯光纤》kaiyun，给以中天科技买入评级。

中天科技(600522)

投资重心：

公司发布2025年半年报。公司25H1终了买卖收入236.0亿元，同比增长10.2%，终了归母净利润15.7亿元，同比增长7.4%。其中25Q2终了买卖收入138.4亿元，同比增长5.1%，终了归母净利润9.4亿元，同比增长14.1%。

海优势电加快缔造，海洋板块营收大增。25H1公司海洋板块终了买卖收入28.96亿元，同比增长37.2%，主要收货于上半年海优势电表情发达速即。本年以来公司陆续中标阳江三山岛±500kV直流海缆、阳江帆石二500kV相通海缆、深能汕尾红海湾六500kV相通海缆等3个高端海缆表情，技能实力络续保握在国内第一梯队。我国海优势电进程低谷，跟着江苏、广东等省管表情开工以及上海等国管深切海表情发达加快，海优势电行业空间有望掀开。此外公司在中东、东南亚、南好意思洲等海外阛阓到手中标，海外化发达加快。

特高压迎来委用岑岭，电网板块收入踏实增长。2025年以来，国网多个特高压表情投运或行将投运，带动电网板块委用增多。25H1公司电网业求终了营收99.75亿元，同比增长12%。

积极布局空芯光纤业务。AI等新兴业务对光纤传输提议更高条目，公司布局反谐振空芯光纤（AR-HCF），在时延、衰减及容量方面有紧要冲破，有望成为光纤通讯限制又一次鼎新性创新。

盈利预测与评级：咱们瞻望公司2025-2027年归母净利润为34.1/41.6/49.6亿元，同比增速别离20%/22%/19%，面前股价对应的PE别离为16/13/11倍。保管“买入”评级。

风险指示：电网投资力度下滑，特高压核准不足预期，网外业务增长不足预期

盈利预测与估值（东谈主民币）

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增握评级1家。

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